如何投资债券

1、　索烈翕此楼主对于债市的关注是从半年前开始的。在那之前,作为一个经验不怎么丰富投资者对债市的了解相当少，当然也不太关注：国债倒是买过几笔、债券基金也仅仅是知道而已，却从来没有操作过；对公司债券更是一无所知，而且跟股票的K线相比，公司债K线的变动就如同蜗牛行进一样，受股市早富模式影响踏入“投资界”的楼主实在是对这个品类提不起兴趣。当然了，债券家族里最有名的“国债”，楼主是接触过的。记得在2007年下半年，国债的利率突然彪升，到年底的时候5年期国债利率达到了6.34%（此前长期在4%以下徘徊），飙涨后你就会发现原本不受关注的国债相当难买啦：每到国债发行的日子，银行总是排着长队，稍晚一点去就买不到了。虽然今年的国债收益率比不上那个时候，但5年期5.41%的收益率还是让国债难买的现象依然持续。老实说，即使这样我对国债还是不感冒，咱也有点儿贪心，总想找到风险不是太高、但收益率能超过5年期国债的品种。

3、在那之后正好到了年底，由于各路人马都相当缺钱，再加上宝宝们出来搅局，债市大量失血，导致了在今年1、2月份债市的大幅下挫——有评论说这是十年不遇的债市大熊市，不过正印了那句话：危机、危机，有危险也有机会，虽然很难预测哪个时候债市能够反弹，是不是底部，从长期来看，就算那段时间不算是最低点，但风险也已经被大大释放，所以就动了进债市一试的心思。

5、　由于是头一次买公司债，心里还有些不踏实，在持有一个多月之后的2月28日就把这只债券卖出了，在38天里一共获得了5.65%的净收益（刨掉了交易费用）。债券的波动比股票小多了，而且有着“就算被套住了，大不了收利息”的心态，以及作为尝试投入的资金不大，所以心理压力不大，整个过程感觉还不错。如果这只公司债一直持有到现在，还能多增加3.2%的收益率，就是后面这一段时间的资金利用率不如之前高。

7、　初战告捷后，接下来楼主把目标锁定在了债券基金上。选择债券基金的最主要的原因是对于大多数像咱这样的小投资者来说，投资单个债券的难度其实很大的，楼主之前购买那只公司债券有运气的成分在，所以觉得咱普通小散进入债券市场的最佳方式还是债券基金。而且，购买基金意味着能够保持长期投资分散化，借助于专业人士的能力规避市场风险更能够获得持续性的收益。楼主当时的判断是：这一轮的债市投资仍属于阶段性的行情，所以想选择安全性高、没有买卖手续费的品种，便于“见好就收”。

9、　当时这只基金买的单位净值成本在0.9440，而到5月18日，基金的单位净值是0.9810，核算了一下，浮盈大概在3.92%左右，显然收益要比银行理财产品高。研究了一下这只基金两个月来的单位净值变化，从3月19日到4月14日期间，它的单位净值都低于我的买入成本，单位净值最低的时候是0.9370，浮亏在0.74%左右，也就是说直到最近一个月，我的本金才从被套的状态中“解放”出来。其实，0.74%的亏损率还是在我承受范围之内的。

11、最重要的是，与债基相比，这个理财产弗辞肛胰品的流动性不是太好，每个月只在固定的时段开放申购和赎回。到这儿，作为债券新人的楼主也算是在债市“游了一回”，一共尝试了三类债券产品：直接在二级市场买卖公司债券、购买债券基金和购买债券型银行理财产品（之前楼主写过一个帖子：“宝宝走软了债市回暖了，要不咱也来掺和一把”，里面也提到了这三类介入债券市场的方式），那时候还是纸上谈兵阶段。而根据这段时间的实践结果来看，虽然赢利不算太高，但投资收益还是能够接受的，至少没有亏损。既然买了，肯定就会涉及卖。不管是波段投资还是长期投资，都应该在投资决策的时候就考虑“何时赎回”的问题，这也是投资策略的问题。楼主觉得，关于“如何赎回”还是可以有一些依据来进行决策的，例如如果投资收益（或损失）达到了预期的目标即可赎回；或者如果事先构建了投资组合，也可以根据组合中各类资产比例的变化进行调整（关于投资组合姐妹们可以参考“21天变财女”免费课程）。