黑天鹅指数创历史新高 市场恐迎暴跌?

1、　　芝加哥期权交易所(CBOE)推出的有着"黑天鹅指数"之称的偏斜指数(CBO呶蓟鹭毵E Skew Index SKEW)3月17日收盘达到153.34，创下纪录新高，周一该指数保持在这一水平。该指数通过标普500指数价外期权价格的偏离程度来衡量市场对意外事件的担忧程度。

3、　　自特朗普(Donald Trump)去年11月8日赢得大选以来，美国股市可谓"涨势剧安颌儿如虹";部分市场人士称市场的"动物精神"被激发出来。自大选以来，美股标普500指数已经大涨逾11%，道指攀升14%，而纳指则同期上涨约13.6%。

5、　　在市场以创纪录步伐刷新高位之后，偏斜指数的上涨反映出对冲整体市场风险敞口的需求。投资者更加关注对于下跌中的保护。

6、　　尽管偏斜指数创下新高，但华尔街的"恐慌指数"--CBOE波动性指数(CBOE Volatility Index VIX)已经很长时间交投于历史平均水平约20的下方，表明市场可能没有为突然波动最好准备。

8、　　上周美联储(FED)决议和荷兰大选都曾经市场感到担忧，尽管美联储没有市场预期般那么鹰派，而荷兰大选也没有飞出今年欧洲政坛首只"黑天鹅"，不过这并不意味着"警报"已经解除。投资者眼下可能正将即将到来的法国大选视为又一个可能引爆地缘政治波动性的"地雷"。

10、　　美国的政策组合也构成挑战：财政刺激将迫使美联储实施更多加息举措，这将推高利率和美元。从某种途径来说，这将令经济随着时间推移走软。